Inicio y duración: a determinar
Horario: martes y jueves de 17:30h a 21:30h
Matrícula: a determinar
Lugar: Aulas del IEF, Gran Via, 670, 2º - 08010 Barcelona

Objetivos

Los participantes conocerán las herramientas más adecuadas para realizar una evaluación y control de la gestión de carteras, del riesgo, de la atribución de resultados y la elaboración de los informes. Específicamente el curso describirá la fijación de objetivos de una cartera a través de los índices de referencia (benchmarks), la medida de la performance, el análisis de los resultados obtenidos, los ajustes a realizar y los estándares GIPS.

Los asistentes obtendrán los conocimientos necesarios para calcular y aplicar la relación rendimiento esperado y riesgo de una cartera, los requisitos y características de los índices de referencia, la evaluación de los rendimientos y riesgos, el análisis y la atribución de resultados y los criterios de medidas de la performance y de reporting. Todo a partir de ejemplos prácticos de construcción y seguimiento de carteras de todos los niveles de riesgos, incluyendo el uso de derivados.

Tanto el promotor, como el gestor directo o el inversor-cliente dispondrán, a través del curso, de los instrumentos necesarios para una óptima evaluación de la gestión.

Participantes

Gestores de carteras y asesores patrimoniales, controllers de riesgo y de gestión de activos, analistas y traders, gestores de banca privada, promotores de carteras y fondos, e inversores con conocimientos avanzados.

PROGRAMA

1. Medida de la performance

1.1. Introducción a la evaluación de rendimientos y de riesgos
1.2. Métodos de cálculo de los diferentes tipos de rentabilidad de la cartera
1.3. Selección del benchmark

2. Análisis de la atribución de los rendimientos

2.1. Renta variable: aritmética, geométrica y multidivisa
2.2. Renta fija
2.3. Composición de los diferentes efectos multiperíodo
2.4. Nivel de recursos totales
2.5. Carteras que contienen futuros
2.6. Long-Short y estrategias de mercado neutral

3. Medida del riesgo ex post

3.1. Alfa y Beta. Desviación estándar y tracking error
3.2. Ratios (Treynor, Sharpe, Información, M2)
3.3. Downside Risk: Ratio de Sortino, semidesviación, downside deviation 3.4. Riesgo de los hedge funds: ratio de Calmar, ratio de Sterling y factores cualitativos
3.5. Value at Risk (VaR)

4. Evaluación de la performance

4.1. Estimación del valor añadido
4.2. Filosofía de inversión y políticas del gestor
4.3. Control de calidad

5. Elementos que distorsionan la performance de la cartera

5.1. Comportamiento del benchmark diferente del previsto
5.2. Costes por transacciones debidas a rotaciones
5.3. Impuestos sobre la rentabilidad de la cartera: rentabilidad ex ante y ex post

6. Evaluación del riesgo

6.1. Justificación del riesgo asumido durante la gestión
6.2. Relación entre rentabilidad y riesgo
6.3. Percepción del riesgo por parte del inversor
6.4. Riesgo de liquidez en caso de crisis de mercado
6.5. Stress testing de las carteras

7. Carteras internacionales

7.1. Necesidad de incrementar la rentabilidad
7.2. Carteras con acciones de países emergentes y de países desarrollados
7.3. Efectos nocivos de la diversificación desmesurada
7.4. Los riesgos de las carteras internacionales: país, divisa...
7.5. Consecuencias de la correlación entre acciones
7.6. Performance de una cartera internacional. Factores que la componen: atribución y análisis

8. Los estándares GIPS

8.1. Fundamentos de cumplimiento y estructura de gobierno de GIPS
8.2. Datos de entrada y construcción de agregados (composites)
8.3. Metodología de cálculo de rendimientos agregados
8.4. Información relevante (disclosures)
8.5. Presentación del historial de rendimientos y riesgos (reporting)
8.6. GIPS en activos inmobiliarios y en acciones no cotizadas
8.7. Verificación del cumplimiento y examen de la performance
8.8. Guías para la publicidad del historial de rendimientos
8.9. GIPS 2010

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Agenda

16/07/2012

Productos Estructurados

El objetivo de este curso es dar a conocer con rigor y detalle la composición de dichos productos y su valoración, así como las implicaciones comerciales, financieras y fiscales que conlleva su comercialización al por mayor y al...

09/07/2012

Bolsa II. Análisis Bursátil

Profundizar en el conocimiento del comportamiento del mercado de valores a través del análisis. El curso está definido como una continuación al curso "Bolsa I". En este sentido, el programa se concentra en el uso de...

09/07/2012

Introducción a los Futuros y Opciones

Permitir que los participantes conozcan los instrumentos y mercados financieros derivados, de forma introductoria, y que los permita, a partir de este curso, poder profundizar y ampliar conocimientos sobre estos instrumentos de...

02/07/2012

Bolsa I. Introducción

Dar una amplia panorámica de los mercados bursátiles, su funcionamiento y análisis de los valores, para inciarse en la especialización profesional. Dotar a los participantes de las herramientas y conocimientos necesarios para...