Barcelona, 17 de juny de 2021.<\/i> L’Institut d’Estudis Financers (IEF) va celebrar la sessi\u00f3 de IEF Market Forecast<\/b> per analitzar les oportunitats d’inversi\u00f3 per al segon semestre de 2021, moderada per Pier Sandri<\/b>, periodista econ\u00f2mic de La Vanguardia, i en la qual van participar Francisco M\u00e1rquez de Prado<\/b>, Director comercial de JP Morgan AM, Ram\u00f3n Alfonso<\/b>, Soci Director de GAR Investments. , i Ascensi\u00f3n G\u00f3mez,<\/b> Directora de Renda Fixa de TREA AM.<\/p>\n
Francisco M\u00e1rquez va ser l’encarregat d’oferir una s\u00edntesi del panorama dels mercats. Uns mercats que es troben en m\u00e0xims hist\u00f2rics que aconsellen precauci\u00f3 i prud\u00e8ncia<\/b> a l’hora d’invertir perqu\u00e8 hi ha molta volatilitat, i van recordar les caigudes de desembre de 2020 quan est\u00e0vem en plena tercera onada de Covid. M\u00e1rquez tamb\u00e9 va parlar de l’acumulaci\u00f3 d’estalvis<\/b> durant la pand\u00e8mia i es va preguntar on invertir-los veient les situacions compromeses<\/b> del mercat que s’estan vivint, com els bons grecs a cinc anys negatius o els bons centenaris.<\/p>\n
En l’escena internacional, M\u00e1rquez va rebaixar la possible inflaci\u00f3 als Estats Units<\/b> i va dir que la clau ser\u00e0 el mercat laboral i la rapidesa amb qu\u00e8 es tanqui el output gap<\/i>. L’ajuda als EUA ha portat una certa pressi\u00f3 inflacionista al mercat laboral nord-americ\u00e0, per\u00f2 aquestes acaben al setembre, de manera que aquesta pressi\u00f3 baixar\u00e0. El output gap<\/i> continua sent rellevant<\/b>, per la qual cosa la firma de gesti\u00f3 d’actius creu que el rebot inflacionista \u00e9s m\u00e9s transitori que estructural<\/b> i, en tot cas, aquesta inflaci\u00f3 esperada est\u00e0 lluny dels tipus superiors al 3,5-4% realment nocius per als mercats. En el cas d’Europa, l’anorama \u00e9s diferent, per\u00f2 en general els riscos s\u00f3n m\u00e9s baixos<\/b>, ja que les taxes d’atur, tot i que varien segons el pa\u00eds \u2013que potencialment poden ser un problema\u2013 s\u00f3n m\u00e9s altes i mostren una recuperaci\u00f3 m\u00e9s lenta que als EUA, i on la pressi\u00f3<\/b> sobre els salaris \u00e9s molt menor.<\/p>\n
Va analitzar els mercats emergents en qu\u00e8 destacava la Xina<\/b>, que ja no la considera realment emergent, sin\u00f3 que t\u00e9 el seu propi cicle econ\u00f2mic, dependent del Banc Central que ha comen\u00e7at a temperar<\/b> la pol\u00edtica monet\u00e0ria en vista de la recuperaci\u00f3; una economia que el directiu preveu que ser\u00e0 la primera pot\u00e8ncia econ\u00f2mica del m\u00f3n abans del 2030. L’altre gran motor \u00e9s l’\u00cdndia<\/b>, on el principal problema ara \u00e9s el lent progr\u00e9s de la vacunaci\u00f3<\/b> en relaci\u00f3 amb altres regions que est\u00e0 retardant la normalitat econ\u00f2mica.<\/p>\n
Des del punt de vista de la cartera estrat\u00e8gica, va apuntar a un sobrep\u00e8s de renda variable, amb un major pes d’Europa i d’empreses de \u00abvalue\u00bb<\/b> en relaci\u00f3 amb l’any passat, aix\u00ed com una infravaloraci\u00f3 del deute sobir\u00e0, aix\u00ed com la incorporaci\u00f3 d’actius reals en carteres o cr\u00e8dits, com una manera de completar la diversificaci\u00f3<\/b> en un entorn on el marge de negociaci\u00f3 de la renda fixa s’ha redu\u00eft considerablement.<\/p>\n
Ram\u00f3n Alfonso va ser l’encarregat d’abordar les perspectives dels actius de renda variable, destacant el seu bon impuls, amb rendibilitats per damunt de la renda fixa<\/b>. Aquesta classe d’actius \u00e9s avui dia la que ofereix m\u00e9s possibilitats de construir diverses carteres, destacant la import\u00e0ncia d’invertir sempre en actius de qualitat. Pel que fa a l’an\u00e0lisi sectorial, ind\u00fastries com la salut, la tecnologia o el consum b\u00e0sic<\/b> continuen tenint vents de cua de la m\u00e0 de grans canvis i mega-tend\u00e8ncies en marxa com els canvis demogr\u00e0fics o la digitalitzaci\u00f3. Alfonso ha donat alguns exemples d’actius d’alta qualitat com Microsoft, l’European Adyen o IdexxLaboratories<\/b>, l\u00edder en la cura i salut dels animals dom\u00e8stics.<\/p>\n
Tancant el panell, Ascension G\u00f3mez va comen\u00e7ar destacant la complexitat<\/b> del moment actual per a la renda fixa, on per exemple, i com va destacar el moderador Pier Sandri, la setmana passada els bons grecs van entrar en territori negatiu en algunes seccions. No obstant aix\u00f2, l’augment dels temors inflacionistes<\/b> ha corregit els preus obrint oportunitats, per exemple, en deute p\u00fablic americ\u00e0 o en bons espanyols o italians, i ha recordat les ximpleries d’invertir en bons amb rendibilitats negatives.<\/p>\n
G\u00f3mez tamb\u00e9 ha parlat del gran creixement que estem vivint aquest 2021 durant aquest per\u00edode de recuperaci\u00f3 despr\u00e9s de la crisi generada per la Covid-19, per\u00f2 ha destacat<\/b> que quan aquest efecte passi tornarem als nivells previs a la pand\u00e8mia que eren d’un creixement global al voltant del 3%. Pel que fa a la crisi, tamb\u00e9 va afegir que aix\u00f2 podria haver estat molt pitjor si no hagu\u00e9s estat la gran compra de deute que han fet el Banc Central Europeu i la Reserva Federal dels Estats Units,<\/b> i els grans est\u00edmuls i ajudes directes<\/b> que ciutadans i empreses han rebut dels governs durant aquests mesos.<\/p>\n
Per concloure, tamb\u00e9 va dir que no creu que hi hagi inflaci\u00f3 a Europa com si hi hagu\u00e9s inflaci\u00f3 als Estats Units, perqu\u00e8 aquest augment del cas europeu no es transferir\u00e0 als salaris<\/b>, i en l\u00ednia amb Francisco M\u00e1rquez, aix\u00f2 ser\u00e0 m\u00e9s transitori que estructural.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Barcelona, 17 de juny de 2021. L’Institut d’Estudis Financers (IEF) va celebrar la sessi\u00f3 de IEF Market Forecast per analitzar les oportunitats d’inversi\u00f3 per al segon semestre de 2021, moderada per Pier Sandri, periodista econ\u00f2mic de La Vanguardia, i en la qual van participar Francisco M\u00e1rquez de Prado, Director comercial de JP Morgan AM, Ram\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":4267,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[100],"tags":[19,47,65,21,41],"class_list":["post-12811","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informacio-ief","tag-analisis-mercados","tag-bolsa","tag-china","tag-mercados-financieros","tag-union-europea"],"acf":[],"yoast_head":"\n