El volumen anual de las transacciones financieras representaba en 2011 unas 70 veces el PIB mundial1, principalmente debido al alza en la contratación de productos derivados. La reducción de los costes de transacción ha sido un factor determinante, estimulando la operativa a corto plazo. La implantación de un impuesto sobre las operaciones financieras ha sido […]
Categorie ODF: Regulación
Criptoactivos: naturaleza, regulación y perspectivas
En los últimos años han cobrado notoriedad un tipo de activos que surgen como consecuencia de la aparición de una nueva tecnología denominada de «registro distribuido», más conocida por su denominación en inglés como distributed ledger technology (DLT), y cuya principal manifestación es la conocida como «cadena de bloques» o blockchain, si bien es común […]
La segunda Directiva de Servicios de Pago y sus impactos en el mercado
Se ubica la Directiva de Servicios de Pago revisada en el contexto normativo, técnico y de mercado actual, y se exploran las implicaciones que tendrá en el sector, sobre el que se pronostican tiempos de cambios profundos y acelerados. […]
La implantación de IFRS9, el próximo reto de la banca europea
En enero del 2018 arranca la IFRS9, normativa contable que modifica el marco de provisiones del sector financiero, fuertemente vinculado a la crisis de la que se empieza a salir, y cuya modificación afectará a los aspectos más críticos del sector: rentabilidad, solvencia y modelo de negocio. […]
Basilea III y los activos por impuestos diferidos
Basilea III, la última normativa en materia de solvencia, modificó numerosos aspectos en lo que al cálculo del capital regulatorio se refiere. Uno de los cambios que más controversia ha causado en nuestro país ha sido el tratamiento de los activos por impuestos diferidos. La normativa fiscal española ha favorecido que las entidades registrasen en sus balances grandes […]
¿Un reto a las crisis financieras? Políticas macroprudenciales
Las políticas macroprudenciales han centrado los debates sobre política económica en el mundo académico y en los principales organismos internacionales y en los gobiernos. En este artículo se analiza en qué consisten estas políticas, el contexto de inestabilidad financiera y de crisis frecuentes en el que han surgido y con qué instrumentos e instituciones cuentan los principales países desarrollados para […]
Una aproximación al impacto económico de la recuperación de la deducción por la compra de la vivienda habitual en el IRPF
El presente artículo realiza una aproximación al impacto económico que tiene la recuperación de la desgravación fiscal por la compra de la vivienda habitual sobre las arcas públicas, los precios de la vivienda, el stock de viviendas, las decisiones de inversión y tenencia de vivienda, el mercado de trabajo, la redistribución de la renta y finalmente […]
Los entresijos del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF)
La presente nota repasa brevemente el funcionamiento del FEEF, el mecanismo de ayuda financiera creado a mediados de 2010 por los Gobiernos de la zona euro para rescatar los Estados miembros que se encontrasen con problemas para conseguir financiación a través de los mercados de capitales. Se concluye que, a pesar de las reformas introducidas en este instrumento, los […]
La reforma de la regulación del sistema financiero internacional
Esta Nota resume las iniciativas en cuanto a regulación financiera que han venido debatiéndose recientemente a partir de las debilidades que el largo periodo de bonanza económica soslayó y que la crisis actual ha manifestado con toda su crudeza. Estos cambios de la regulación, muchos de ellos aún en fase de discusión, se describen entorno a […]
Implicaciones del nuevo Real Decreto 3/2009 en la dinamización del crédito
El Real Decreto-Ley 3/2009, de 27 de marzo, pretende dar seguridad jurídica a las operaciones de refinanciación de deuda de las empresas, para evitar que las mismas sean objeto de rescisión si finalmente dichas empresas son declaradas en concurso. Sin embargo, en nuestra opinión, los requisitos que establece la norma son tan rígidos que han frustrado la […]
Diferencias internacionales de valoración de activos financieros
La Nota analiza el impacto de la diversidad de normas contables internacionales en la valoración de activos financieros. La globalización económica ha llevado a un proceso internacional de homogenización de la información financiera, haciendo converger notablemente los dos marcos reguladores de referencia en el mundo, los US GAAP y las NIIF. Esta Nota concluye que existe una […]
La morosidad de bancos y cajas: tasa de morosidad y canje de créditos por activos inmobiliarios
Esta Nota reflexiona sobre las limitaciones de la tasa de morosidad para informar de la situación de las entidades financieras en el contexto de la crisis actual. En particular, se plantea el hecho que esta ratio no informa del canje de créditos por activos inmobiliarios que se da en bancos y cajas en la actual crisis, y […]