10 març 2021

L’IEF presenta les ‘Dark Pools’ i la velocitat en les transaccions com les innovacions més recents dels mercats financers

 

  • Les ‘Dark Pool’ són plataformes o mecanismes de negociacions d’actius que contenen una gran liquiditat i funcionen d’una forma opaca, tot podent-se negociar compres de grans paquets d’accions.
  • Actualment, el 75% de les accions que es negocien a les borses dels Estats Units es fan a través de sistemes automàtics de negociació.
  • Tot i la importància de la intel·ligència artificial aquesta no podrà substituir el paper dels humans en l’assessorament financer.

Barcelona, 9 de març de 2021. L’Institut d’Estudis Financers (IEF) en una conferència a càrrec d’Anna Bayona, professora adjunta del departament d’Economia, Finances i Comptabilitat d’ESADE Business School, ha analitzat la situació actual dels mercats financers i els canvis que han viscut en les dues últimes dècades.

Segons Bayona, l’element més important en els mercats financers en aquests últims anys ha estat el desenvolupament tecnològic, un àmbit que ha patit una evolució tan ràpida que amenaça de deixar-nos enrere.

Un exemple d’això són les transaccions als mercats que funcionen mitjançant els negociadors d’alta freqüència o ‘High Frequency Traders’ (HFT), que treballen amb alta computació i algoritmes automatitzats per negociar una gran quantitat d’ordres en fraccions de segons. Una proesa impossible pels humans. Per emfatitzar això, Bayona posa a tall d’il·lustració els 300 mil·lisegons que dura el parpelleig humà, temps en el qual les HFT poden dur a terme fins a 70 transaccions entre Chicago i Nova Jersey.

Una altra dada que confirma la importància d’aquests sistemes és que actualment el 75% de les accions que es negocien a les borses dels Estats Units es fan a través de sistemes automàtics de negociació, mentre que en el 1990 era pràcticament inexistent.

Com a efecte negatiu d’aquest model, Bayona ha alertat que es pot donar una sobre inversió en tecnologia i que aquesta pot provocar que els mercats siguin menys resilients, tot esdevenint una ràpida retirada d’ordres fetes de forma automàtica amb grans caigudes de preus en curts períodes de temps. Aquesta situació, que es denomina ‘flash crash’, ha estat habitual des del 2010.

Simultàniament, i precisament en contraposició al model de les HFT i les transaccions automàtiques creades per algoritmes i la intel·ligència artificial (IA), han proliferat en els últims anys les ‘Dark Pool’, que són plataformes o mecanismes de negociacions d’actius que contenen una gran liquiditat i funcionen d’una forma opaca, tot podent-se negociar compres de grans paquets d’accions.

Per acabar, i preguntada sobre si la intel·ligència artificial podria substituir la feina dels assessors tradicionals, Bayona ha assegurat que tot i que algunes tasques d’anàlisi de dades la pot fer la IA, aquesta no pot conèixer les empreses a fons com sí ho poden fer les persones, i per aquest motiu la tasca dels assessors financers continuarà sent molt important.