26 Desembre 2010

Opcions reals i flux de caixa descomptat: quan utilitzar-los?

  • Autor: Juan Mascareñas i Marcelo Leporati
  • Tema: Finances corporatives
  • Tipus de treball: Nota Tècnica
Amb la col·laboració de Caixa d'Enginyers

Cuando se valora un proyecto de inversión debemos decidir si además de utilizar un método de descuento de los flujos de caja esperados (el VAN, por ejemplo) debemos también complementarlo con la utilización de otro que valore la flexibilidad implícita en el mismo (opciones reales, por ejemplo). Esto dependerá fundamentalmente del grado de incertidumbre existente y del valor actual medio esperado del proyecto. Para comprobarlo mostramos el entramado económico-financiero en el que se basa el VAN y las opciones reales; un ejemplo basado en la opción de abandono para ver cuando es útil esta metodología y cuando no; y, por último, un listado –no exhaustivo- de ejemplos reales en los que las opciones reales demuestran su utilidad.

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